返程投资是需要申请办理ODI备案还是37号文？其实这个取决于登记主体。以个人为主体，通过特殊目的公司返程投资的，需申请办理37号文。如果企业为主体，这时就需要申请办理ODI备案。在此建议，如果您以外资身份通过VIE红筹结构返程投资，由企业法人办理ODI备案，自然人办理37号文备案，即两者都需要办理。

在设立外商独资企业前，自然人需要到境内公司注册地银行办理37号备案登记。如果不注册，国内居民很难将特殊目的公司的利润和已实现的权益转移回国内使用，也会造成外商独资企业与海外母公司之间的非法资本交易(利润、投资等)，可能会对公司的海外上市造成障碍。即使持股比例很小，经银行部门追查为持有境外股权，未办理37号文登记，境内实体公司也无法办理股权转让、增资等股权手续变更。

一般来说，企业法人在进行境外投资时需要申请办理ODI备案，取得《企业境外投资证明》后，才能直接对外投资，并将投资金额汇出境外。最好在回国投资时申请ODI备案，但一般承认为外资企业。一般来说，国内企业对外投资需要申请ODI备案，自然人回国投资时需要在37号文中进行备案登记。他们俩都是相助相辅的。

返程投资作为内地吸引外资过程中的一种特殊现象，一直备受关注。返程投资的历史可以追溯到改革开放之初。早期返程投资表现为货币资金的跨境实际流动。随着时代的发展，特别是海外控股公司的兴起，返程投资越来越多地表现为跨境并购，特别是境内资本权益的跨境转移，甚至有人称之为“境内企业的外资流动”。返程投资涉及外资使用政策、资本市场发展、税收制度改革、资本项目管理等多方面，是两者相互作用的结果。